风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此PG电子游戏 PG电子官网买卖，风险自负。

　　经常听到有人讲2016年国内白酒总产量为1358万吨到2024年已萎缩至414.5万吨见顶之后连续八年出现下滑下降幅度约69.48%充分说明白酒是一个不断萎缩的夕阳产业

　　看到这一组触目惊心的数据很多人就此感同身受迅速接受了这一观点但是殊不知这一数据其实充满了断章取义之嫌

　　如果不拘于2016年这一时间节点而是继续往前推会发现早在2004年的时候国内的白酒总产量仅为311.6万吨也就是说如果不和2016年比而是和20年前相比白酒产量不断没有减少反而增长了33.02%

　　同时根据人口普查数据2004年我国总人口为12.99亿2024年达到了14.08亿增长了约8.4%很明显与二十年前相比人均白酒摄入量并没有下降又何来夕阳一说

　　那么为什么2004年之后白酒产量逐级增长至2016年可以达到1358万吨的世纪之巅呢

　　显然我们不能将一切归结为2004-2016年人们越来越爱喝酒越喝越多所以产量越来越高因为人体的酒精摄入量是有上限的不胜酒力的人永远都不胜酒力能喝1斤的量不太可能变成喝两斤这一点明显与其他饮品不同可以随着生活习惯的改变越喝越多

　　例如矿泉水就是如此过去人生活水平低在外习惯备个水壶带水而现在除了有茶瘾的基本渴了都会选择外面买水所以导致矿泉水的销量越来越高

　　因此在人口没有大幅增长的情况下白酒的需求量不可能有太大的增量空间2024年的414.5万吨产量和二十年前的311.6万吨相比理应更符合实际需求情况相反2016年的1358万吨到很可能是一种情绪追逐下的畸形产物

　　其中的道理很简单加入世贸组织之后我国市场经济模式获得深入发展GDP进入持续快速增长阶段白酒作为顶级商业模式的优势开始凸显往往即便管理层稀烂也能做到大赚特赚在这种容易赚钱的虹吸效应下各地的地方酒如雨后春笋般纷纷涌现印象中几乎各个地市甚至到县一级都有自己的地方酒简直是扎堆上阵

　　这种情况下产量怎能不节节攀升呢再叠加白酒本身就有着先款后货的经销销售模式更是预先透支刺激了这一繁荣趋势

　　然而只要人口没有明显增长家家都来酿酒的结果必然是产能过剩所以竞争逐渐变得激烈盛极而衰之下日子不再红火许多中低端酒企纷纷失去份额被淘汰出局导致从2016年起产量开始不断下降2024年相当于经历了一个周期轮回后又重新回到了起点

　　不过与二十年来变化不大的产量相比销售收入却又呈现出另外一种画风2004年国内白酒行业的总销售收入只有612.3亿但是到2024年达到了7963.84亿足足增长了12倍

　　差不多的产量换取了明显更高的收入表明行业的增长其实靠得是价格的推动特别是与2016年相比产量虽然急剧萎缩但是销售收入不减反增纯粹靠得就是酒价的上涨

　　无独有偶从货币供应量看2004年国内M2总量为25.32万亿到2024年达到了313.53万亿也增长了11.38倍考虑到20年来白酒产量的少量增长销售收入的增速其实与M2的增速非常吻合

　　这也意味着白酒行业一直以来持续增长的驱动因素不是公款吃喝也不是什么地产经济导致的需求增长而是货币超发只要未来货币超发仍在继续任何波动都只是暂时的从行业大趋势看仍然会持续增长

　　雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过PG电子官方网站 PG电子网址资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。